Denna studie undersöker hur mindre bolag kommunicerar sitt hållbarhetsarbete genom årsredovisningar, med fokus på innehåll, språkbruk och struktur. I takt med att hållbarhetsfrågor blir allt mer viktiga för både företag och samhälle, har hållbarhetsrapportering blivit ett centralt verktyg för att bygga och upprätthålla legitimitet. Genom en kvalitativ metod, där tematisk innehållsanalys av årsredovisningar från åtta kommunala fastighetsbolag genomförs, belyser studien hur rapporteringen riktas till olika intressenter och hur den används för att stärka bolagens legitimitet. Resultaten visar att hållbarhetskommunikation inte bara handlar om att informera om hållbarhetsåtgärder, utan också om att strategiskt påverka intressenternas uppfattning av bolagens ansvarstagande och samhällsnytta. Rapporteringen tenderar att vara selektiv, och används ofta för att skapa ett positivt varumärkesintryck snarare än att objektivt redovisa hållbarhetsarbetet. Studien pekar på ett behov av ytterligare forskning kring hur hållbarhetskommunikation kan utvecklas för att bli mer transparent och inkluderande för alla relevanta intressenter. Sammanfattningsvis bidrar studien med insikter om hur mindre bolag navigerar sig mellan affärsmässiga krav och samhällsansvar, och understryker vikten av att upprätthålla trovärdighet genom tydlig och konkret hållbarhetsrapportering.