Organisationer var tvungna att bete sig på ett ansvartagande sätt och ta hänsyn till samhällets förväntningar i form av ansvar och öppenhet för att undvika missämja med samhället (Claasen, 2009). Detta kallades för organisationens legitimitet och kunde enligt Claasen (2009), Diez-Martin, Prado-Roman och Blanco-González (2013) samt Johnson och Hulub (2003) delas in i tre olika klasser: Pragmatisk-; moralisk- och kognitiv legitimitet. Dessa klasser hänvisade till olika intressenter i företagets omvärld som alla bestämmde om företagets överlevnad. Studien baserades på ett bolag, Odd Molly International AB, som skulle genomföra ett listbyte från tillväxtmarknaden, First North, till huvudmarknaden, NASDAQ OMX Stockholm. Problematiken överlag när ett bolag börsnoterades var att detta inte hade samma starka marknadsposition som redan noterade, mer kapitalstarka bolag utan var tvunget att bygga upp sitt förtroende för aktieägare och samhället för att listbytet skulle bli lyckat (Filatotchev & Piesse, 2009). Studien var kvalitativ där målet var att förstå vilken sorts legitimitetsskapande information ett företag publicerade två år innan listbytet, året för själva listbytet samt två år efteråt. Det kunde konstateras att öppenheten kring de legitimitetsskapande händelserna av alla tre klasserna (pragmatisk, morlaisk och kognitiv) ökade till och med året då inträdet skedde. I dessa år framhölls konkret information som tillväxtambitioner, listbytets fördelar, nuvarande (starka) marknadsposition, framtida intäkter, gynnsamma åtgärder och en ökad utdelning. Dessutom framkom företagets miljömedvetenhet och att det värnade om sina medmänniskor vilket även stärktes av nya medlemskap i miljö- och människorättsorganisationer samt aktiva åtgärder som skulle bidra till en bättre omgivning. Förklaringar gjordes till större såväl mindre händelser och åtgärder och viss förstärkning gjordes internt. Öppenheten minskade drastiskt de kommande åren efter listbytet och det bör även tilläggas att företaget presterade avsevärt sämre. Fokusering gjordes på självständigheten, den långa erfarenheten i branschen, ytterligare tillväxtambitioner med minimerar varurisk samt gynnsamma organisatoriska förändringar och ändrade rutiner. Inga ytterligare åtgärder gjordes för att behålla sin image mot samhället gällande miljö- och människorättsfrågor och företaget visade öppenhet endast kring vitala händelser som antingen var obligatoriska eller skulle varit oetiskt av företaget om detta undanhölls

Organizations had to act in a responsible way and take into account the expectations of society in terms of responsibility and disclosure to avoid discord with the society (Claasen, 2009). This was the legitimacy of the organization and could be according to Claasen (2009), Diez-Martin, Prado-Roman and Blanco-González (2013) and Johnson and Hulub (2003) divided into three classes: Pragmatic, moral and cognitive legitimacy. These classes referred to different interests within the company’s surroundings who all desided about the survival of the company. The study was based on a company, Odd Molly International Ltd, that were about to leave a growth market, First North, and entering a regulated main market, NASDAQ OMX Stockholm. When a firm is going public the problem was that the company does not have the same strong market position as it’s financially strong competitors who already where listed and therefore the company had to build and gain the stake holder’s and society’s trust for the list change to be successful (Filatotchev & Piesse, 2009). The study was qualitative in which the goal was to understand what information that created legitimacy a firm published two years before entering a regulated main market, the actual year of entering the main market and two years after. It was found the the disclosure of legitimacy- creating events of all three classes (pragmatic, moral and cognitive) increased inclusively up to the year of entering the regulated main market. Concrete information was stressed within these years concerning ambitions of growth, the benefits of entering the regulated main market, current (strong) market position, future revenues, favorable actions and an increased dividend. Furthermore, the company's environmental awareness emerged as well as it feared for their fellow man, which was boosted by new memberships in environmental and human rights organizations and active measures which would contribute to better surroundings. Explanations were made for large as well as small events and actions and some internal reinforcements were made. The disclosure drastically declined in the years after the firm entered the main market and it should be added that the company performed considerably worse. Focus was made on independence, the long experience in the industry, further growth ambitions with minimizing commodity risk and favorable organizational change and procedures. No further action was done to maintain its image to the community with environmental and human rights issues and the company disclosed mandatory information or only about vital events which would be unethical for the company if it was withheld